有效市场假说,是由尤金?法玛于1970年深化并提出的。目前有效市场的理论被认为是现代金融投资领域的指导性理论,被广泛应用到投资实践中,并且在海外成熟度高的市场上,被证明大概率的符合市场的特征。我们也可以发现,随着中国股市信息不对称降低、专业投资者增加、流动性改善,市场的有效性程度越来越高,通过内部信息或者研究公开信息取得超额收益的难度也越来越大。本文旨在通过股票一段时间内对并购重组公告信息的反应来检验A股市场的有效性程度,分为停牌重组前、停牌至复牌后股价反应并购重组信息、对并购重组信息反应完成后这三个阶段,通过统计相对收益来提取在不同阶段的超额收益情况。样本为所有停牌和复牌都发生在2014年度的股票数据。以此来研判A股市场的有效性程度,并且总结不同有效性市场对应的股价对公告信息反应的特征,进而提出通过并购重组公告信息获取超额收益的策略。