科学合理的对采矿权进行估价是实施采矿权有偿取得和转让制度的关键和前提。目前,对采矿权价值进行估价采用的方法主要是收益现值法和可比较销售案例法。在实际应用中,由于不考虑资源开采者在运营管理上的灵活性,收益现值法在评估采矿权时容易低估其价值。因此,建立能考虑资源开采者在运营管理上的灵活性的采矿权估价方法是非常必要的。Black、Scholes 和 Merton 提出的金融期权理论为此提供了基础。本文基于该理论对采矿权估价方法进行了研究。主要工作和结果如下: (1) 建立了基于期权的采矿权估价基本模型。构造了由矿产品、采矿权和无风险债券组成的投资组合,推导出基于期权的采矿权估价基本模型。结合一实例,验证了该模型比运用收益现值法能提高采矿权的价值。 (2)建立了基于随机矿产品价格波动率的采矿权估价模型。构造出矿产品价格波动率随时间随机变动的函数,在此基础上推导出基于随机矿产品价格波动率的采矿权估价模型。并用同一实例,验证了该模型能进一步提高采矿权的估价结果。 (3)建立了基于跳跃-扩散利率和价格的采矿权估价模型。用几何布朗运动和泊松过程的线性组合,构造出矿产品价格的跳跃-扩散变化过程,以及利率的跳跃-扩散变化过程。该组合能反映矿产品价格和利率的连续变化,又能反映由于异常事件带来的跳跃过程,结合我国煤炭市场价格以及金融市场利率数据,验证了该组合所描述的随机变化过程能够体现我国矿产以及金融市场特点。进一步在该组合的基础上,推导出基于跳跃-扩散利率和价格的采矿权估价模型。并用同一实例进行了验证。 (4)基于有套利、非均衡、不完备市场中的采矿权估价模型。利用保险精算法,在无任何市场假设的条件下,建立了具有随机矿产品价格的采矿权估价模型。该模型即适用于无套利、均衡、完备的金融市场,也适用于有套利、非均衡、不完备的金融市场。 本文的研究为我国采矿权的价值评估以及采矿权有偿取得和转让制度的建立提供了方法上的支持。