规模效应和月份效应因其与EMH假说和CAPM模型的矛盾,在股票市场异象研究中占据重要地位。从大量实证研究中我们发现,股票市场的规模效应和月份效应,是大多数西方工业化发达国家股票市场和一些新兴股票市场长期广泛存在的一种现象。该现象的存在很难用现行的资产定价模型和市场有效性假设理论进行解释,因此规模效应和月份效应就作为股票市场上最重要的“市场异象”被众多西方金融经济学家所广泛关注。西方对于“规模效应”及“月份效应”的研究已处于成熟阶段,而在中国才刚刚起步。近年来,虽然我国许多学者对于中国股票市场的有效性问题进行了广泛的研究,但是在股票市场异象方面的研究则相对较少。借用实证方法对中国股票市场的规模效应和月份效应进行深入研究分析的文献尤其少见。因此,在这一问题上还有较大的研究空间。如何有效地借鉴国外成熟的研究成果,进行客观地分析我国股市的“规模效应”和“月份效应”,以及深入分析它们背后所预示的经济与决策含义,具有极大的经济价值和现实意义。本文目的在于通过对2005-2008年间沪深A股“规模效应”及“月份效应”存在性的检验,来验证我国股票市场是否与同西方发达国家一样也存在“规模效应”及“月份效应”,并且通过对主要的解释性假说的分析,进一步探寻它们存在的深层次原因。最后针对我国股市异常现象的现状,作出投资策略建议。