我国乳制品行业在三聚氰胺之殇后的10年内迅速发展,新冠疫情也刺激了人民对于乳制品的消费需求。近年来,国际竞争日益激烈,乳业企业也面临着产品结构调整,产业转型升级的迫切要求。而价值链的并购行为,则可以助力乳业公司走出生产价值链中低端的困境,从而提高公司总体能力,促进公司高质量快速成长。因此,本文选取国内乳业企业龙头伊利集团作为研究对象,主要分析了伊利价值链并购行为的历程、动因、影响路径,对其并购后的绩效情况进行评价,总结经验为乳业行业其他企业的价值链并购行为提供可参考的依据。本文首先以竞争战略与市场势力、微笑曲线理论为研究理论基础,搭建起对伊利价值链并购行为的分析框架,对两条价值链并购模式的影响路径进行剖析;其次,收集案例相关数据信息,介绍了乳业产业和伊利自身的基本情况,简述了伊利近年来价值链并购的情况,从提升企业营收、改善产品结构、开拓海外市场等方面分析了伊利价值链并购的动因,结合生产开发和品牌营销两方面的价值链并购路径来叙述其影响;最后,利用财务指标法和熵值法去检验伊利价值链并购行为的财务效果,从多个维度去综合评价伊利价值链并购的绩效。通过对伊利价值链并购行为的全面分析后发现,伊利的价值链并购模式对于企业产品结构的改善、上游奶源的控制、营收能力的提高、创新能力的增长都起到了正向作用,即使在新冠疫情肆虐的情况下,企业的也能保持行业领先,说明其价值链并购的行为助力了企业长期、健康、稳定的发展。最后,本文结合前人研究成果与具体案例,对国内价值链并购的企业提出以下建议:第一,全面评估企业现状明确并购动因;第二,注重匹配合理的价值链并购对象;第三,加强对并购后双方价值链的整合。