新三板作为我国经济转型时期重要的金融配套体系,为“双创型”高科技中小微企业提供股权融资、债券融资、股票公开转让、并购重组等资本市场服务,是我国多层次资本市场的重点构建,是解决中小微企业融资难的关键板块,更是“大众创业、万众创新”的重要举措之一。在新三板强大的制度红利的影响下,新三板全国进一步扩容,挂牌公司数量的逐年增长,截止2015年底,新三板挂牌企业共达到5100家,早已超越主板、中小板、创业板上市企业数量总和2800多家。市场规模迎来了爆炸式增长,总市值达到2.46万亿元。新三板已经具备资本市场融资和定价的基本功能,挂牌公司的市场价值反映在股票价格上。在已有的文献中,鲜有探讨新三板挂牌公司业绩与股价关系的文献。鉴于新三板对我国资本市场发展的重要性,对新三板挂牌公司业绩与股价关系的研究具有重要的理论意义和现实意义。那么挂牌公司业绩是否已经充分地反映在现行股票价格,公司业绩对股票价格的解释能力究竟有多大,新三板投资者能否通过预测基本面上的公司业绩来研判股价的走势,本文基于这些问题展开分析研究。本文选取701个样本数据,提取2012年至2015年财务数据和交易数据等相关信息,采用多元回归的分析方法对我国新三板公司业绩和股价进行研究。笔者发现,我国新三板挂牌公司盈利能力强、增长速度较快,但业绩分化较大,波动性较高;新三板整体估值偏低,但股价波动比较大。我国新三板公司业绩对股价有显著的正影响,但同时有些关键的业绩指标对股价并没有构成很大的影响。这说明我国新三板市场有理性的一面,但同时仍然存在非理性的因素。通过挂牌公司业绩对股价影响的实证研究,为监管者制定有利于新三板市场并且益于建立价值投资理念的政策提供方向,如建立混合做市商制度,股转系统与挂牌公司大股东、创始股东签订业绩对赌条款,实行新三板投资者继续教育学分制度等,以培育长期价值投资和重视现金分红的资本市场环境;为挂牌公司和拟挂牌公司提供拟并购参考依据;为挂牌公司增加公司价值提出建议;为新三板投资者选择优质的投资标的提供参考。