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本文通过将理论研究和星美影院资产证券化案例研究相结合，讨论了企业资产证券化与银行借款、公司债等常见融资方式的不同之处，单层与双层SPV结构的特点及其适用性，并对双层SPV结构带来的效益和成本进行分析。 本研究取得的主要结论如下。首先，企业资产证券化提高了资产流动性，同时在各档产品的久期和规模设计上具有灵活性,较银行借款和公司债券能更有效满足融资需求。第二，双层SPV结构增加了信托计划作为第二层 SPV，即以信托受益权作为资产支持证券的基础资产，将企业特定现金流作为信托贷款的还款来源。一般而言，单层SPV结构更适用于拥有现时债权或权益，并能在资产支持证券存续期间持续产生现金流的企业，而双层SPV结构更适用于拥有未来债权或权益，预期能在资产支持证券存续期间产生足额现金流的企业。最后，双层SPV结构一方面能够帮助部分无法通过单层SPV结构融资的企业解决融资问题，另一方面能够通过将多种关联收入或有关联性的融资主体纳入信托贷款还款来源资产池以实现规模效应。此外，通过有效设计信托贷款还款来源资产池中资产的相关性，可以在一定程度上实现资产支持证券本身的风险分散。目前企业资产证券化市场尚不成熟，投资者往往难以通过主动选择实现有效的风险分散。因而，自身具备风险分散特质的资产证券化产品对投资者更具吸引力。虽然更为复杂的交易结构会提升项目整体费用，同时可能会增加过桥资金方协商和产品推介的时间成本，但整体而言仍然利大于弊。 本案例研究强调了双层SPV结构对中国企业资产证券化的意义及其适用性，并为中国企业资产证券化进一步研究和实践操作提供了基础。