投资活动是企业财务活动的核心,是现代企业财务管理的根本。在瞬息万变的经营环境中,企业价值的增加从根本上取决于企业投资决策,取决于投资效率的提高,因此企业的每一次投资决策都将对企业产生重要影响。中国的市场化程度不高,且缺乏相应的法律和制度,这对我国企业投资效率有一定的影响。中国的企业正处在改革的关键时期,复杂的经营环境、不定的行业发展前景都将导致企业投资的非效率性,给我国企业的可持续发展带来严重的隐患。本文结合以往的研究,将企业的非效率投资分为投资过度和投资不足：投资过度会导致企业资金等生产要素被浪费,企业风险加大；而投资不足则使企业的资金大量闲置,导致企业增值缓慢,损害企业的价值。本文将分析X企业的投资效率。X企业是制造业企业中的代表,而制造业企业之间充满了竞争,且其投资不合理,这可能导致企业失去竞争优势,从而减损企业价值。本文首先深入分析了国内外与企业投资效率相关的理论,然后总结了国内外衡量企业投资效率的模型,构建了适合本文的衡量企业投资效率的模型。然后对X企业的投资效率进行分析。本文在对X企业投资效率的分析发现,企业的投资效率受企业资产特性、投资机会、企业规模以及盈利能力等微观因素的影响,同时也受到宏观环境的影响,从而表现出投资过度、投资不足以及投资有效等不同状态。最后,针对X企业一直存在的投资非效率性问题,提出相应的解决对策,促进X企业优化投资效率,提高企业价值,保护投资者和企业的利益,同时也有助于我国经济的健康持续发展。