定向增发已经成为我国上市公司股权融资的主要方式,其不仅拓宽了我国上市公司再融资的渠道,而且对我国资本市场的完善和发展具有十分重要的意义。股权分置改革的完成为定向增发的推广创造了有利条件。在股权再融资方式中,上市公司选择定向增发的原因是什么?这是一个值得探讨的问题。本文结合定向增发相关理论以及实证研究,利用Logistic模型对定向增发与公开发行的选择动因进行分析。同时,本文采用实证研究与案例分析相结合的方法:首先通过实证研究,得出总结性的结论,再通过具体的案例分析对定向增发与公开发行选择进行更深入的了解和认识。目前,对定向增发与公开发行选择的研究基本为实证研究,而案例分析比较少,通过具体的案例可以清晰地刻画出企业如何进行定向增发选择,更加直观容易理解。研究发现,控股权、信息不对称以及风险因素均在不同程度上影响我国上市公司在股权再融资方式上的选择。首先,控股权越集中的上市公司,越倾向于定向增发。其次,风险因素对上市公司定向增发的选择也产生了显著影响,但各个指标的影响方向有所不同。其中,资金用途为投资新项目的上市公司越倾向于进行定向增发。最后,信息不对称对定向增发的选择动因缺乏解释力。