抵押债务证券(CDO)自1987年发行后在国际市场上规模不断扩大。伴随着监管层对不良资产证券化的支持,我国CDO规模不断扩大,因而对CDO定价模型的研究迫在眉睫。本文在前人研究的基础上,提出了CDO定价的一种新方法——基于Copula与马尔科夫链式随机模拟法。全文分为八章。第一章叙述了CDO定价的研究背景及本文研究的价值。第二章介绍了CDO的半解析定价公式,描述了定价的核心问题在于确定违约时间分布,在于对违约相关性的刻画,并最终反映到违约时间的分布上。第三章和第四章介绍了现有的Copula函数以及这些Copula函数在CDO定价中的模拟步骤。但是单纯的使用Copula函数进行定价时,可以得到连续的违约时间,却难以刻画随时间或市场环境变化的相关性,并且会忽略掉各家公司违约强度随时间或市场环境的变化。第五章提出了基于马尔科夫链的随机模拟法进行CDO定价。当有公司违约时,其他相关的公司违约概率就会相应于相关性大小而各有变化,这就同时解决了相关性刻画以及其随时间变化的问题,但这个变化并非连续。第六章创新性地结合了Copula函数和马尔科夫链式随机模拟法进行CDO定价。该方法可以同时发挥两个模型的优点,既能考虑到违约强度的变化,又能得到连续性的违约时间。这是本文的一个创新点。第七章对基于Copula与马尔科夫链式随机模拟法进行了实例研究,其中数值模拟使用R语言。结果表明:基于Copula与马尔科夫链式随机模拟法对底层的定价更能反映真实的市场数据。第八章对本文的研究工作进行了总结。