随着互联网技术不断发展,国内企业逐渐布局海外互联网公司,互联网企业跨国并购拉开帷幕。但频现的巨额交易额令并购方对互联网企业跨国并购成功有着更高的要求。估值作为交易中重要的一环,尤其关键。那么,当前互联网企业跨国并购估值存在什么问题,以及如何解决则成为亟待研究的课题。分析互联网企业跨国并购估值存在的问题,研究跨国并购中互联网企业价值构成,提出适合互联网企业跨国并购估值的解决方案不仅对完善跨国并购估值理论有重要价值而且为现实经济中进行的并购估值提供有效参考。本文首先分析了互联网企业跨国并购估值存在的问题,指出当前存在传统估值方法对跨国并购中的互联网企业适用性较差、互联网企业价值构成研究不明确和非上市互联网企业估值难以应用等问题。然后通过对比分析互联网企业与传统企业的不同研究得到互联网企业特点和价值构成,指出互联网企业的价值表现在用户规模、用户粘性、用户变现能力上。结合竞争对手和行业发展,互联网企业应看重活跃用户、用户时长、每用户平均收入和其垄断溢价能力这四个指标。在此基础上结合梅特卡夫定律提出了估值模型,即互联网企业的核心价值与其活跃用户数量的平方成正比,与用户时长、每用户平均收入和企业垄断溢价能力成正比。最后采用腾讯和Naspers并购印度在线票务公司redBus的案例对估值模型进行了实证分析。本文的创新之处首先体现在分析了互联网企业跨国并购估值存在的问题;其次时在此基础上,通过研究对互联网企业的价值构成提出了适合互联网企业跨国并购的估值模型,使研究更具实际参考价值。