信息含量问题是会计学实证研究领域的核心问题之一,主要探讨某一信息集的公开披露是否会对信息使用者的决策产生重要的影响.近年来在中国年报中披露非标准无保留意见审计报告的上市公司增多,为研究中国证券市场中审计意见信息含量问题提供了现实条件.该文以2000-2002年沪深两地A股上市公司年报中首次披露和连续披露的非标准无保留审计意见为研究对象,运用市场研究的实证方法,试图寻找中国上市公司年报中披露的审计意见是否具有信息含量问题的答案.该文的研究分五部分进行:第一部分:证券市场中的注册会计师审计.从分析注册会计师审计在证券市场中的特殊地位和作用出发,比较中国注册会计师对上市公司财务报表发表的审计意见类型和前提条件及格式,对中国上市公司年报审计意见披露现状进行分析,发现中国上市公司年报中披露的审计意见存在诸多不规范之处,从而使探讨中国上市公司年报中披露的审计意见是否具有信息含量更具现实意义.第二部分:审计意见信息含量与股价关系研究文献回顾.西方国家对审计意见信息含量问题的相关研究已颇具体系,而中国学者近年来也在该领域进行了有益的探讨,通过对国内外审计意见信息含量与股价关系的相关文献回顾为该论文的研究提供了思路.第三部分:实证研究设计.为验证中国证券市场中披露的审计意见是否具有信息含量,该文提出14项假设进行检验,采用超额收益法,对CAR值的计算模型运用考虑行业因素的市场调整模型,共选择研究样本141家和控制样本139家.第四部分:实证研究数据与分析.对图解和实证数据进行分析,并由此得出结论:(1)市场对首次和连续披露的非标准审计意见的负面反应显著;(2)市场对首次和连续披露的解释性说明意见的负面反应显著,对连续保留意见的负面反应不显著.第五部分:研究结论和建议.从图解和数据分析结果中,可以得出中国2000-2002年年报中披露的审计意见具有信息含量的结论,针对中国证券市场中存在的注册会计师审计行为的不规范和投资者的不理性等问题,从证券市场监管、注册会计师执业行为约束和投资者教育方面出发,提出一些有助于增强审计意见信息含量,规范市场各参与主体行为的举措.