现代企业制度两权分离的背景下,高管与股东之间的信息不对称以及利益冲突使得代理问题长期存在,如何有效地激励高管历来备受理论界和实务界的关注。高级人才既是提高企业经营业绩和促进企业创新的基础,也是保持经济增长的关键因素。高管特殊的管理才能具有稀缺、高价值、难模仿的特性,使之成为区别于普通劳动力的高级人力资本,因而对高管进行有效激励以实现对稀缺管理才能的吸引与保留对企业发展至关重要。而高管管理才能的有效施展以及薪酬的多寡不仅受到高管个人特质和公司特征的影响,还与地区发展水平以及企业所处的市场环境密切相关。在交通运输较为落后时期,我国存在较为严重的市场分割,资源配置效率低下,经理人市场化程度低等问题。随着交通基础设施建设的不断推进,我国高速铁路的跨越式发展打破了原有市场分割的局面,使得人力、资本等要素能够畅通地在区域间流动,激发了经理人市场活力。高铁的出现不仅在宏观层面产生了较强的经济效应,而且对微观企业行为也具有深远影响。学术界有关高铁开通经济效应的研究如雨后春笋般涌现,但鲜有学者将高铁开通和高管薪酬激励相结合进行研究。实际上,高铁开通引起的市场环境的变化如何影响企业高管薪酬激励是一个有趣而重要的话题。一方面,高铁开通拉动了城市经济增长,改变了企业的外部环境和投资决策行为,提高了企业对高级管理人员的要求并因此提高了企业为高管支付更高报酬的意愿;另一方面,高铁开通拓宽了经理人市场的边界,推动了经理人市场化发展,提高了企业和高管之间双向选择的资源配置效率,对企业和高管来说薪酬激励的有效与否是决定其是否展开合作的重要因素。本文试图探究我国高铁开通对高管薪酬契约的影响及影响机制,以帮助我们更好地评价高铁开通的微观经济后果,厘清管理才能在薪酬契约制定中的作用。本文利用2009-2019年我国沪深A股上市公司数据,以高铁开通为准自然实验契机,采用双重差分法（DID）对高铁开通与高管薪酬之间的关系进行研究,并探讨其影响机制和经济后果。本文研究发现,高铁开通对高管薪酬具有显著正向影响,且这种影响在非国有、中西部地区、管理层能力更强的企业更显著,表明高铁开通在一定程度上改善了经理人市场发展不平衡的问题,管理才能在薪酬契约的制定中发挥了一定作用。路径检验发现,高铁开通主要通过提升经理人市场化程度进而提高了高管薪酬水平。进一步研究发现,高铁开通对高管薪酬的影响还体现在对能力较强的高管的薪酬溢价上,且该溢价为公司对高管所做长期努力的薪酬补偿。除此之外,高铁开通对高管薪酬激励的影响对企业业绩和企业创新均存在显著正向影响,这表明高铁开通对高管薪酬激励影响是有效的。本文的研究对我国加快交通基础设施建设,推动经理人市场化具有一定的政策意义。本文可能的贡献有以下三点。首先,本文是国内较早关注高铁开通对高管薪酬激励影响的研究文章,研究发现高铁开通影响了经理人市场的发展,对高管薪酬激励具有积极影响,加深了对我国高铁开通影响下高管薪酬契约有效性的了解。其次,本文延续了“宏观政策影响微观企业”行为的研究范式,将宏观市场机制与微观企业公司治理相结合,扩充了关于高铁开通微观经济效应、高管薪酬激励的相关文献。最后,本文以高铁开通作为一个准自然实验场景,有效缓解了以往高管薪酬激励研究中可能存在的内生性问题,有助于本文正确识别高铁开通与高管薪酬激励的关系。