甚嚣尘上的人民币汇率争端,其反映的并非当前或一个时期的特定矛盾。随着中国经济的崛起,中美货币政策对于对方的外溢效应将日益明显,两国的货币政策反应函数将发生巨大改变,现行的货币政策协调模式面临挑战,潜在的结构性矛盾有可能演变为未来货币政策的长期冲突。本文检验了中美两国的货币政策协调模式,并构建中国被动货币政策协调的损失函数,实证分析在这一模式下美国货币政策冲击对中国宏观经济的影响及两国经济运行的结构性冲突带来的损失函数演变趋势,旨在证实中美货币政策单向协调模式的不可持续性和未来中国货币政策独立的必然趋势。研究结果表明随着中国经济的崛起,两国货币政策协调困难重重,现有货币政策协调模式将使国内经济的发展受制于美国货币政策的冲击,货币政策协调损失函数呈现不断恶化态势,本国货币政策这一重要宏观调控工具也面临缺失的风险。中国独特的投资需求主导的大国经济模式使得货币政策的独立性至关重要。完善中国汇率形成机制、推动建立公平、合理的国际货币政策协调规则是中国获得货币政策独立性的前提,也是应对冲突及防范未来经济发展风险的必然选择。