我国商业银行信用风险与市场风险相关性研究

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二十世纪中叶以来,伴随着电子信息技术飞速进步,金融与科技的结合越来越紧密,使得经济朝着全球化、自由化与科技化的方向迈进,全球的金融市场联系更加密切。尤其是在金融危机期间,原本不相关的风险之间可能会随着危机的发生而显现出来,这颠覆了以往风险整合是对单一风险简单线性相加这一假设,从而对整合风险的度量提出了新的要求,在金融体系中扮演重要角色的商业银行更是不可绕过的一个环节。于是,如何合理有效的对商业银行所面临的风险进行度量,逐渐成为当前的一个重要话题。对于这一问题的深入研究,能够在很大程度上推动我国金融体系尤其是商业银行的健康发展。本文通过将样本12家商业银行分成全国大型国有商业银行、股份制银行和地方城商行三类,就其面临的两种最主要风险——信用风险和市场风险进行集成建模,研究两者的相关性。首先结合财务报表选出对信用风险和市场风险具有代表性的财务数据,对其有所缺失的数据利用插值法进行填补,并根据两种风险的基本理论对财务数据进行整合形成各自度量指标;然后对其进行基本描述统计和正态性检验,由于检验结果不符合正态分布的假设,故通过用非参数核密度的估计方法对两种风险的边缘分布进行估计。最后通过Copula函数对两种分布进行连接,并结合Kendall秩相关系数和Spearman相关系数选择了t-Copula函数。最终通过实证研究表明:将样本商业银行面临的信用风险与市场风险对比而言,市场风险显得更为突出,并且样本中三类银行的信用风险和市场风险都有比较明显的相关性,其中股份制商业银行两种风险的相关程度最高。本文选用财务数据构建度量指标,通过两种风险的边缘分布,建立Copula函数,刻画了信用风险与市场风险的相关性,并对实证研究的结果提供出相关的建议,同时也为商业银行的风险管理提供了理论基础和模型支撑。
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