在竞争日益激烈的市场经济中，掌握杠杆作用规律，做出正确的经营决策对企业家或管理者是非常必要的。本文分别探讨了公司经理人在信息对称和不对称情况下以经营杠杆作为信号，分析公司经理人与投资者的信号传递均衡情况及公司经营杠杆与财务杠杆之间的关系。本文研究发现，在信号传递均衡下，好公司经理人会选择高经营杠杆，而坏公司经理人则会选择低经营杠杆。并且，经营杠杆和财务杠杆间可能不具有抵换关系，此正相关的可能性取决于市场规模成长水平。 接着本文以电子业、采掘业、农业、石化业、纺织业等五大产业为例，考虑产业成长性因素后，对影响企业系统风险的经营、财务杠杆度之间的关系进行实证分析。从本实证的研究结果可以发现：整体而言，高成长公司两杠杆度间呈显著正相关，而低成长企业呈显著负相关。 最后，本文以Ross(1977)模型为基础，结合我国实际情况，将Ross模型做了部分改进，加入外部信息后重新分析模型的均衡情况，分别讨论在分离均衡和混同均衡下，公司经理人的融资策略，即公司的资本结构。通过分析得出结论：在有外部信息下，信号传递均衡不一定为分离均衡，有可能为混同均衡，即高质量的公司不一定会选择高的负债水平来与低质量的公司作区别，对实务融资现象提供了解释。