现代企业两权分离产生的管理者代理问题给企业的财务决策带来了很大的影响，就企业投资行为而言，委托代理问题会引发企业过度投资问题，这种非效率投资行为无疑会给企业造成严重的价值损失。针对企业过度投资行为，学术界从薪酬激励层面展开了研究，许多企业也纷纷制定高管薪酬体系试图解决代理问题。但近年来，高管薪酬粘性现象在我国企业呈严重态势，薪酬体系不但没有发挥良好的制约效应，反而给高管获取私有收益创造机会，滋生了新的代理问题。因此，从高管薪酬的粘性特征出发，研究其与过度投资的关系具有现实意义。　　目前我国市场经济处于转轨期，经济体制不健全，政府作为资本市场的主导者依然掌控重要资源。在此特殊的制度背景下，企业高管与政府的关系对企业行为产生深刻的影响。基于此，本文以全面综述国内外相关研究成果为出发点，结合委托代理理论、最优契约理论、管理层权力理论、寻租理论等前沿理论，采用规范分析和实证检验相结合的方法，考察高管薪酬粘性对企业过度投资的影响，结合政治关联因素考察高管薪酬粘性对企业过度投资行为的影响。　　本文研究主要得出以下结论：（1）高管薪酬粘性与企业过度投资行为存在正相关关系。（2）当企业现金流充裕时，高管薪酬粘性对企业过度投资的正向作用更加显著。（3）政治关联对高管薪酬与企业过度投资行为具有显著的正向调节作用。针对研究中发现的问题，本文提出如下建议：制定合理的薪酬体系，减少薪酬的可操纵性，弱化高管薪酬粘性；健全企业监管机制，提高高管薪酬透明度，规范企业高管的投资动机；完善职业经理人市场，增加高管非效率投资的成本；推进社会资源的市场化交易进程，避免政府权力的寻租。