出于保护广大投资者的利益，我国引入了国外发展已趋于成熟的投资者关系管理制度，并开启了学术界一个新的研究课题。然而纵观国内外研究，相关研究还不太深入。在我国股权分置改革的背景下，投资者关系被推到改革的浪尖，研究投资者关系管理具有重大意义。　　本文以上海证券交易所2004年、2005年A股上市公司为研究样本，以不对称信息理论为基石，从信息披露与战略管理两个角度分析了上市公司投资者关系管理对企业股权融资成本的影响，并检验了两者的关系。检验结果发现上市公司网站投资者关系指数(Ⅱ)RI与股权融资成本显著负相关，表明投资者关系活动确实能够起到降低股权融资成本的作用。本文借鉴国内外学者基于互联网的投资者关系评价实践，采用内容分析法构建上市公司网站投资者关系指数，为了克服0-1评分法没有考虑指标之间重要性差异的缺陷，本文采用问卷调查法确定各指标权重，细化(Ⅱ)RI;而股权融资成本采用剩余收益模型进行计算。　　相比以往的研究，本文的主要贡献有:细化(Ⅱ)RI，赋予其具体指标不同的权重，更为准确地反映上市公司投资者关系管理水平;对2004-2006年网站投资者关系水平进行观测，大致体现了我国投资者关系管理的发展趋势;强调投资者关系管理的两层含义，即信息披露与战略沟通，较为全面地把握了投资者关系管理;研究投资者关系管理与股权融资成本的关系将为上市公司主动加强投资者关系管理、降低股权融资成本提供了证据支持。