2017年全国金融工作会议对金融工作做出了重要部署,强调了金融在社会经济和国家安全中的重要作用和地位,家庭作为社会中最为重要的微观主体,家庭金融行为对于金融整体发展和经济运行具有重大影响。美国金融学会会长Campbell曾指出家庭为了实现资产保值增值,需要持有一定比例的风险资产,参与金融市场。越来越多的研究表明金融素养对于家庭金融行为具有直接和重要的影响,金融素养和金融行为一样成为家庭金融研究领域重点关注对象。此外,教育作为个体特征变量通常也被纳入家庭金融行为研究影响因素考虑。而有限市场参与是我国面临较为现实和严峻的问题,2017年中国家庭金融调查数据(CHFS)显示,我国金融市场参与度相比欧美等发达经济体过低,家庭金融资产配置极不合理。目前,随着CHFS数据的采集开放,国内已有文献对我国家庭金融资产配置进行实证研究,但多数研究单独考虑金融素养的作用,教育作为控制变量出现。然而本文通过实证研究发现,教育不仅直接影响家庭金融资产配置,还会通过金融素养产生间接影响。为了对教育、金融素养和家庭金融资产配置的关系进行更准确的分析,本文基于2017年中国家庭金融调查数据(CHFS),通过建立有调节的中介模型,得到了更加准确的结论。基于Rooij等对金融素养的定义,基于家庭对利率、通货膨胀和风险三大基础金融概念相关问题的回答情况构建金融素养指标,采用因子分析方法得到金融素养指数,同时通过得分加总的方法进行稳健性检验,统计结果显示我国大部分家庭金融素养较低,并在不同群体间存在差异。参考世界经济合作组织(OECD)对家庭金融资产的分类,将我国家庭金融资产划分为现金存款、权益类资产、商业保险、理财类、借出款、基金及其它金融资产七类,然后进行快速聚类将我国家庭金融资产配置类型分为五大类,分别是现金存款主导型家庭、商业保险主导型家庭、权益主导型家庭、理财主导型家庭和借出款主导型,同时不同金融资产配置类型在不同教育水平和金融素养水平下存在差异,借出款主导型比例在不同教育和金融素养水平之间差异不明显,现金存款主导型比例随着教育和金融素养水平提高而降低,其他类型比例均随着教育和金融素养水平提高而提高。为了进一步分析教育、金融素养的作用,使用有调节的中介模型对教育、金融素养对家庭金融资产配置的影响进行实证分析。研究结果表明,教育直接影响并通过金融素养影响家庭在现金存款与其他有风险的资产中进行选择,教育水平越高,金融素养越高,相对于选择现金存款型资产配置类型,家庭更有可能选择收益更高的商业保险主导型、权益资产主导型和理财产品主导型的风险资产主导的配置类型,同时,家庭收入水平会正向调节教育的直接效应和通过金融素养产生的间接效应,收入水平越高,教育的直接作用和间接作用都会更大。