科技型上市中小企业资本结构影响因素实证分析

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资本结构是企业权益资本和债务资本的比例关系,是公司相关利益者权利义务的集中反映,资本结构的合理设置是企业资本运营的重要内容。自1958年MM理论诞生以来,资本结构理论在经济学界引起广泛的关注,1996年度诺贝尔经济学奖同时授予在资本结构理论研究做出过杰出贡献的三位经济学家:马可维茨、夏普和米勒。但是,资本结构决定因素理论一直没有定论。后来有许多学者用实证的方法探析资本结构的影响因素,试图通过影响因素来优化企业的资本结构,降低企业的资本成本,提高企业的市场价值。本文在前人的研究基础上,结合我国07年上市中小企业实际情况,对中国科技型上市中小企业的资本结构影响因素进行实证研究。本文首先介绍资本结构的相关理论,为后文实证研究提供理论基础。然后介绍科技型中小企业的界定,资本特点,以及资本结构的影响因素。接着通过数据进行描述性统计,回归分析,并得出结论:企业规模与资本结构正相关,盈利能力、企业的成长性、偿债能力、营运效率都与资本结构显著负相关。最后,根据结论提出相关的政策建议。
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