分级基金也叫做结构型基金,是在一个投资组合下通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。分级基金与其他普通基金相比的最主要的特征就是杠杆效应。本文通过研究我国的分级基金市场发展与现状,对市场上分级基金产品的杠杆情况进行分析,主要目的是通过研究分级基金在高杠杆率下发生下折后对投资者造成巨大损失的现状,对此问题通过研究继而设计相应的解决方案。本文从以下五个部分来进行研究。第一部分为本文的绪论部分,在这部分中阐述了文章的研究背景与研究意义,同时对之前学者的研究结果进行归纳整理,对本文的研究方法、研究思路做出说明,并指出本文的中的难点和创新点。第二部分则是对分级基金从2007年以来的发展与目前分级基金的现状做一简要的介绍,然后针对我国分级基金的现状指出分级基金目前存在最高杠杆率偏高、折算阀值偏低以及溢价率偏高三个问题,以及这三个问题在市场行情下跌时投资者面临巨大损失的风险;其次对这三个问题进行相应的分析。第三部分开始为本文的核心,本部分首先阐述了优化方案的理念、运作原理,其次对所选取的参数进行了论述,在参数之后又对所选取的目标基金做了介绍,并且分析了目标基金的净值杠杆、价格杠杆以及溢价率等一系列指标;最后通过实证模拟来计算改进方案下各个折算阀值的损失情况,并且将最终的结果通过损失系数这一指标表现出来。第四部分对实证的结果,不同折算阀值下的损失系数做了对比分析,通过损失系数的大小,不同折算阀值下折算频率的高低来选取最优区间作为整个方案的优化成果,结果表明提高折算阀值能够降低对投资者的损失情况;运用PEST方法对方案的政策、经济、社会、技术四个方面的可行性进行了分析,论证该方案是可行的;最后阐述了优化以后的方案可能会带来提高折算次数的风险。第五部分通过方案的结果对分级基金的提出了降低最高杠杆率、加强投资者教育、完善风险提示以及营造市场环境四条相关的建议。