私募基金是社会经济发展到一定程度的必然产物,私募基金合法化是一个不可抗拒的历史方向。目前,私募基金在国外发展的非常迅速,尤其是在美国,其私募基金的资产规模和数量每年都以20%的速度增长。而在我国私募基金还没有一个明确的法律地位,由于法律的缺失,使其运作不规范、不透明,在实践中产生了很多问题,给我国的证券市场带来巨大的灾害。 根据《中国私募基金报告》的调查资料显示,我国私募基金的总额接近7000亿元。无视如此大规模的私募基金的存在,并不是负责任的态度,如果进行取缔,我们很容易想象会给证券市场带来什么样的后果。面对私募基金的这些负面影响,明智的应对措施应当是在正视现实的基础上明确私募基金的法律地位,公正公平地加以规范,制定相应的规则,严格监管,推动私募基金的健康发展。 本文首先从中国私募基金的现状出发,分析了中国私募基金的发展过程、规模、存在形式,论述了我国发展私募基金的意义和对其进行立法规范的必要性。其次,从委托—代理关系的角度分析了信息不对称条件下,私募基金所面临的道德风险以及防范对策。针对现阶段中国私募基金道德风险控制中的组织形式混乱和违规承诺“保底收益”问题,提出了为了保证私募基金的高效运作,必须建立起促进各利益主体之间形成相互协调、相互制约的激励约束机制,克服信息不对称带来的风险,有效地解决委托—代理问题。最后,借鉴国外对冲基金的经验,结合我国目前的法律环境、信用环境和证券市场发展状况,利用对比分析、博弈分析的方法对我国私募基金规范发展中的组织形式问题和收益分配问题进行了研究,并用数学方法研究了最佳收益分享比例的确定。