股票型分级基金条款设计及对产品规模影响的研究

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随着2011年11月证监会发布的《分级基金产品审核指引》对分级基金部分条款的设计进行了规范和限制,分级基金的条款设置日渐同质化。因此,在有限的条款设计框架内如何使分级基金脱颖而出更好地吸引投资者成为了许多基金公司研究的重要课题。  本文首先介绍了我国股票型分级基金的发展历程、现状和特有的条款与机制,随后提出在条款设计中扩大分级基金规模的四个主要渠道。本文将研究重点放在股票型分级基金A份额年约定收益率的设定和选择在不同证券交易所上市这两类条款上,通过对比、统计、实例分析等方法研究它们如何通过这四个主要渠道扩大基金的规模。然后,本文对股票型分级基金的其他主要条款设计进行分析、对比,并概况成对股票型分级基金条款设计的总体建议。  研究发现,A份额年约定收益率采用浮动利率模式并将固定利差设定略高以及选择在上交所上市更有利于股票型分级基金产品规模的扩大,给分级基金的管理者、投资者、监管方等所有参与者一定的参考价值。
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