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根据UNCTAD（联合国贸易和发展会议）出版的《世界投资报告（1996）》的陈述，直接投资和贸易之间具有密不可分的联系。理清他们之间的联系，有利于从贸易效应的角度评价我国现行投资策略的效率，为下一步投资战略转变提供一些参考。区别与一般只将一国当做投资东道国或是投资母国的单一角度的研究，文章将一国兼具东道国和母国的双重身份作为研究基础，使得贸易效应的方向和大小更加容易识别和比较。文章从理论研究和实证检验两个方面对双向直接投资对我国的贸易效应进行研究。在理论方面，从东道国和母国双重角度，梳理直接投资贸易效应的传导机制，并分别分析不同动机的直接投资对进口和出口的影响。在实证方面，选取了中国从1982年到2012年的进出口、外商直接投资、对外直接投资、中国人均国内生产总值、世界人均国内生产总值和人民币兑美元汇率数据，通过建立向量自回归模型（VAR model）和误差修正模型（VEC model），并由乔纳森协整检验得到变量间协整关系。发现结论是： IFDI（Inward ForeignDirect Investment）在短期表现为出口创造效应、出口替代效应和进口创造效应，在长期表现为出口创造和进口替代效应；OFDI（Outward ForeignDirect Investment）在短期表现为出口替代和进口替代效应，在长期表现为出口替代和进口创造效应；现阶段IFDI的贸易效应大于OFDI的贸易效应，表现为IFDI效应系数绝对值大于OFDI系数绝对值。研究的结论表明，在现阶段，外商直接投资对贸易的作用要大于对外直接投资对贸易的作用，但这也正说明我国的对外直接投资还有很大发展潜力，对贸易的促进作用也亟待挖掘。因此，在目前的形势下，从改善贸易、增加经济可持续发展动力的角度，下一步的直接投资策略应该是在保证IFDI稳定增长的基础上，引导外资的产业和地区流向，升级和改善引资结构，争取提高引资质量和用资效率；同时继续推动OFDI发展，激发民间OFDI潜力，引导投资流向，尽快形成OFDI回报。