1978年改革开放以来,家族企业犹如雨后春笋般在我国涌现出来。经过30年的发展,家族企业在我国商业舞台上表现了傲人的成绩。一时之间,家族企业成为众人瞩目的焦点。家族企业与其他企业相比,最独特的莫过于一点:即家族控制。那么,家族企业所拥有的独特表现,特别是绩效表现,家族控制都是重要的影响因素。因此,本文以2005年至2007年我国1014家上市公司(其中包含236家家族上市公司)为样本,进行实证分析。本文首先通过单变量检验和多变量分析对家族企业与非家族企业之间的绩效差异进行验证,结果为:家族企业有的绩效水平显著好于非家族企业。然后,对家族控制这一主要特征进行重点分析。本文对家族的控制程度进行了细分,在不同的控制范围内,分析了控制性家族和中小股东之间的利益冲突,以及对上市公司绩效的不同效应。研究表明:控制权低于(并包括)20%,家族管理使得利益趋同效应大于隧道效应;控制权在20%-30%范围内,管理者沉溺于个人利益的最大化,隧道效应占据上风;控制权达到30%-50%范围,基于家族的长远发展,利益趋同效应略显优势;控制权高达50%以上时,上市公司视为家族的所有财产,管理者过于谨慎对待公司的每一个决策,影响了公司的发展,隧道效应略高。由于股权分置改革在一定程度上化解了家族与小股东之间的利益冲突,让家族对上市公司的侵占动机有所转变,因此,接下来用固定效应模型对股权分置改革前后公司的绩效变化进行分析,结果为:股权分置改革缓解控制性家族对上市公司的侵占动机,并且在一年之内都有明显效果。本文的研究表明,家族控制给上市公司带来很大的绩效影响;在不同的控制程度下,家族对上市公司有不同的效应,以致绩效表现也随之波动;而且股权分置改革之后,家族对上市公司的隧道效应有所改变,提升了公司绩效水平。