随着经济全球化、金融自由化的不断深化发展,我国证券行业得到了迅猛发展。但是伴随着金融行业逐渐加大对外开放的程度以及外资证券公司的大量涌入,整个证券行业面临着空前的挑战。同时证券公司长期以来强调外延式发展、重视速度和规模,忽视质量和效率的发展模式,使得我国证券的综合竞争力相对较弱,不同程度地存在着管理水平相对较低、资产质量不高、盈利能力不强、抗风险能力较弱、创新能力不足等问题。这些问题的根本症结在于证券公司的效率低下。因此要想从根本上解决我国证券行业发展的瓶颈问题,就需要增强证券公司的综合竞争力,提高证券公司的效率就是提高竞争力的关键。本文所选取的研究对象为兴业证券公司,研究其成本效率水平。由于兴业证券处于竞争加剧的金融市场中,财务状况和利润增速等方面遇到瓶颈,正处于内忧外患的困境,急需公司提升其成本效率从而提高公司竞争力摆脱窘境。本文选取16家上市证券公司作为本文的对比分析样本,将DEA作为本文的主要研究方法,选取员工人数、净资本作为投入指标,营业收入、净利润作为产出指标,并借助DEA-Solver 5.0软件,根据COST模型、CCR模型以及BCC模型测算出成本效率、纯技术效率、规模效率以及配置效率。最后,通过测算结果对兴业证券公司的成本效率开展详细的分析,并通过权重分析、投影分析以及影子价格分析兴业证券的成本效率哪些方面存在问题并提出改进意见。根据对成本效率的分析发现:第一,整个证券行业的纯技术效率相差较小,规模效率相差较大。第二,兴业证券公司的成本效率位于行业的中等水平。相对于技术效率来说,兴业证券公司配置效率较高;并且由于规模效率表现较差而导致兴业证券公司的技术效率偏低;因此兴业证券公司成本效率的主要损失主要来源于公司的规模效率。通过权重分析,发现中信证券的成本效率对兴业证券公司更具有参考价值。在规模报酬不变的前提下,通过投影分析,发现公司的投入变量存在冗余状态,其中员工人数投入指标实际值与目标差异最大。通过影子价格分析,发现影响兴业证券效率的主要指标为员工数量,公司应该在以后的成本控制中以及经营发展中应加强对员工的重视和管理。综合规模效率分析,兴业证券公司处于规模效率递增的阶段,公司应加大对员工的投入和优化配置。本文最后分别从提高纯技术效率、规模效率、配置效率以及防范敏感性指标对公司成本效率造成的不利影响四个方面分别提出相应的建议:首先,兴业证券公司应加大公司对信息技术的投入,提高公司的纯技术效率。其次,兴业证券应适度扩大公司的规模,提高公司的规模效率。再次,兴业证券应加快发展创新业务,促进业务多元化,提高公司的配置效率。最后,兴业证券应优化人员配置,防范敏感性指标对公司成本效率造成的不利影响。