国内中小企业无论是在推动经济发展还是提供就业岗位,都起到了至关重要作用。然而基于中小企业本身的资信较差、抵押资产不足、内部管理混乱,同时国内支持中小企业的金融政策难以落到实处,导致中小企业的融资手段有限,获取资金难度极大。笔者注意到近年来应收账款证券化发展迅速,且国内尚未出现中小企业通过发行应收账款证券化解决企业融资问题。本文以中小企业融资问题为主线,旨在通过分析中小企业选择应收账款证券化的动机,提出适合我国中小企业的应收账款证券化流程设计,并以国内首个多个发起人发行企业应收账款证券化系列产品案例的分析进行检验并总结,最后针对存在问题提出政策建议。本文采用案例研究范式。首先介绍选题意义与背景,阐述现有文献的研究和理论基础,搭建理论框架;然后分析陷入融资难的成因,指出发行应收账款证券化业务的动机,通过分析流程中各个主体的可行性;然后针对梳理难题对国内中小企业开展应收账款资产证券化业务,设计其业务流程的初步方案;在案例分析部分我们借鉴“民生安驰19号”,对照笔者设计的流程进行主要步骤的检验,然后指出不足和本设计的特殊之处;最后探讨了案例分析的结论、研究创新与局限以及未来展望。本文的理论意义在于中小企业联合将应收账款真实出售给SPV时,涉及到了资产是否出表问题研究,这在某种程度上完善了我国企业资产证券化中会计制度研究。其次,通过对流程设计中的难题梳理,我们发现为了配合中小企业能够顺利开展应收账款证券化,企业具有强烈的动机规范自身经营行为和企业信用的发展,进一步丰富了中小企业开展资产证券化融资动因的相关理论研究;再次,本文中设计通过信息平台强制披露中小企业融资相关信息,保障投资者的权益,能够在一定程度上完善中小企业信息披露制度的研究;最后本文基于对“民生安驰19号”的案例对比分析,发现本文提出的流程设计发现最大的阻碍还是金融市场制度的不完善导致应收账款证券化难以真正落地,因此本文进一步支持了相关学者对完善金融市场体系的有关观点;本文现实意义主要包括通过开展应收账款证券化将应收账款“真实出售”,提升其流动性,将冗余资金盘活,不仅能够提升资金使用效率而且可以降低用资成本。同时通过建立国家中小企业融资担保基金和中小企业信用评价体系能够进一步落实中小企业金融扶持政策、完善金融市场体系。本文的创新之处在于提出建立多层次多功能的中小企业联合基金、国家中小企业担保基金,从中小企业的企业信息入手,确保基础数据的真实有效,争取做到信息最大程度的对称,建立中小企业信息披露平台和信用体系破解融资瓶颈。