由于我国股票市场的特殊性，控股股东增持事件自出现开始就成为市场关注和讨论的焦点，对该事件的研究存在一定的理论与现实意义。本文在对相关文献综述和制度背景回顾的基础上，首次从信号传递角度对控股股东的增持行为进行分析，提出相应命题。选取2008年至2012年期间发生的434起控股股东增持事件作为样本，搜集了2007-2013年度增持样本的财务数据和股票市场交易数据，实证检验控股股东增持是否具有信号传递作用。　　首先，通过选择配对样本，构建Logistics回归模型分析大股东增持的动机，实证发现:控股股东的增持意愿与股价是否被低估、现金流水平、盈利水平、原持股比例无显著相关关系，与股权制衡度显著正相关，且非国有上市公司的控股股东增持意愿更强。然后，本文运用事件研究法对增持事件的市场效应进行研究，并构建多元回归方程检验控股股东增持短期市场效应的影响因素，实证结果发现:控股股东增持公告前后，市场产生显著积极反应，且市场反应与增持比例、被低估情况无关，与股东性质和事件发生时间显著相关。最后，将增持样本与配对样本增持前后的盈利情况进行比较分析，发现增持样本的盈利能力与现金流水平均显著好于配对样本，并且在增持当年与增持后一年时间内，仍然保持良好的优势。　　结果表明:第一、在增持动机方面，控股股东增持并不是出于财务动机，主要受政治因素和超额收益的影响;为了更有效地实施控制权，存在股权制衡的上市公司控股股东更倾向于增持股票;相对于国有控股公司有国家做保障，非国有控股股东更倾向于通过增持来增强投资者信心。第二、在市场效应方面，投资者基于政府政策引导和控股股东信息传递的原因，对增持事件有普遍显著的反应，并且存在盲目跟风的现象;投资者在解读增持事件的时候，更愿意相信国有上市公司增持是政府的救市行为，而不是控股股东对公司未来发展有信心的表现;随着增持事件持续累积发生，投资者行为更趋于理性，市场效应没有之前那么强烈。第三、控股股东增持行为确实传递着上市公司盈利状况良好的信号。