本文研究了公司避税决策对现金持有量和现金估值的影响。现金是公司流动性最强的资产,是企业日常经营和投融资活动的基础,现金流管理也逐渐成为财务管理领域内的重要课题。避税在我国企业中具有普遍性,一方面避税行为能够节约企业的税收支出,增加现金流和股东财富；但另一方面避税行为会限制信息披露,导致管理者更易转移现金用于寻租目的,从而加剧管理层与股东之间的利益冲突,增加企业代理成本和信息不透明程度。那么避税行为究竟能否为企业节约现金?能否提高企业持有现金的价值呢?本文以2009-2013年沪深两市A股上市公司为样本,实证检验了避税行为与现金持有量及现金持有价值间的关系,结果表明：公司避税行为与现金持有水平负相关,支持了寻租假说和代理成本理论,避税并未为企业节约更多现金；另一方面,避税的确会降低企业价值,但没有证据表明其会降低现金持有价值。出于稳健性考虑,本文以普遍享受税收优惠的创业板企业为样本再次检验了避税与现金持有量的关系,得到了相同的结论。本文的研究可以为避税的经济后果研究提供了新的证据,也为企业现金流管理和税收筹划提出了现实建议。