世界资本市场风起云涌,全球并购需求迎来了爆发式增长,随着中国进入了产能过剩时代,宏观经济增速放缓,传统行业亟待产业升级转型,因此提高行业集中度、掌控上下游资源对企业来说势在必行,行业龙头企业纷纷展开外延式扩张,加快并购步伐,我国政府也逐步加大了对并购市场的政策支持。与此同时,我国的私募股权基金还处于快速发展时期,2011年以来私募面临IPO堵塞、融资渠道变窄等困境,PE机构急需拓展新的商业模式避免收益率被蚕食。在此双重背景下,由上市公司和私募机构共同发起设立的“PE+上市公司”模式并购基金便应运而生。“PE+上市公司”模式在我国落地并生根发芽仅六载有余,目前学术界对“PE+上市公司”模式的研究并不是很丰富,研究内容更多的局限在理论研究、动因分析、政策扶持、监管建议等层面上,对于基于此模式下企业并购绩效评价的研究更多地侧重于被投资公司,而对于上市公司并购绩效、企业价值评价的研究比较少,所以本文将结合文献研究法、案例研究法、定性与定量研究法以及规范研究法对中国首例“PE+上市公司”模式——大康牧业与天堂硅谷合作设立天堂大康展开研究,主要通过探究并购基金设立动因、运行模式和相关风险,进而运用事件研究法、财务指标研究法和EVA指标评价法从短期、长期两个方面评价设立并购基金及基于并购基金展开并购交易对大康牧业绩效的影响。本文发现设立并购基金及基于并购基金发生的收购交易在短期和长期内都对上市公司绩效产生了积极的影响,但目前的“PE+上市公司”模式还存在一系列问题,文章最后得出结论并给出相关建议。