消费与投资是国民收入中最重要的两个部分,也是财政政策制定的重点关注与实施对象。研究消费与投资问题有助于政府更好地制定有效的财政政策,充分发挥财政职能,保证收入在消费与投资间的合理分配以及有效增长,同时对于正确引导财政政策实施的方向以及优化市场宏观调控等都有着积极的意义。投资消费的最优化模型建立了虚拟经济和实体经济相联系的纽带,对实现投资和消费的动态平衡具有很强的实践指导意义。关注市场因素对决策者消费行为的影响及其程度大小不仅对优化消费者的消费决策很有意义,而且对完善整个市场运行的机制以及宏观调控的优化也有重大的影响。基于以上背景,作者在充分研究了前人文献成果的基础上,引入宏观经济学中经典的纳什均衡分析框架,对投资消费这一问题进行最优化分析。作者用制度转换矩阵来刻画资本市场的状态,风险资产的收益率服从log正态分布,通过最大似然估计法拟合出了制度转换矩阵与1og正态分布参数,最终用递归法得出最优消费水平。参数估计中作者分别选取了中国和美国的数据进行分析,结果发现中国的资本市场状态波动较大不够稳定。接着,作者通过考察数值变化来分析贴现率、到期日、市场状态以及风险规避程度对最优消费水平的影响及程度大小。根据参数估计及敏感性分析结果,作者提出,为了促进投资与消费水平的不断增加,政府应该着力改善宏观经济环境,优化市场结构,只有在良好稳定的市场状态下,决策者才会对市场有信心,增加投资,从而不断扩张其财富最终提高消费水平。本文的创新之处主要表现在：(1)本文的研究角度比较新颖,从避免时间不一致问题这一角度出发,而国内的研究大多着眼于放宽经典投资消费最优化问题中对于资本市场上的假设条件。(2)作者对纳什均衡分析框架下的参数利用真实的市场数据进行估计,弥补了前人文献中参数估计的缺陷。(3)作者分别采用了中国与美国市场的数据进行对比分析,且数据量大,结论更加有说服力,同时对于完善中国资本市场提供了理论依据。(4)作者关注了市场因素对投资消费水平的影响,并用数值变化考察了他们的影响程度,对于政府的财政政策建议更加有针对性。