金融发展对实体经济增长的贡献已为大多数人所认可，而且这方面的研究也具有一定的连续性。总体而言，经济的不断增长也要求金融发展的不断深化。其根本原因在于实体经济是以货币为媒介的经济系统，一个经济主体只有具有足够的资本时，才能够正常运行，增大规模，而金融工具以及金融市场的良好运行正是使得资金不断从供给方提供到需求方，使得货币真正成为经济运行的良好润滑剂。 金融市场对实体经济增长的贡献是否达到帕累托最优就存在一个效率问题，因而金融市场的发展会产生相对于实体经济增长的符号经济。非最优有两种：一种是金融抑制，另一种便是金融泡沫。最有效率的金融市场便是实现了金融效率。金融市场的结构将会影响金融效率。 导言的金融效率可以从两个角度进行衡量，一是从金融发展在国民经济发展和金融市场中的表现，这主要可以分为宏观金融效率，金融市场效率；这个角度主要强调金融效率的可观察性。二是从金融发展对国民经济和金融市场的作用机制来判断，金融发展对国民经济的作用主要体现在资源配置是否合理，资源配置合理就意味着金融效率高，这是外部金融效率；而要实现外部金融效率，就要实现资金从供给方向需求方的流动是合理有效的，同时资产的价格的发现机制即内部金融效率是实现的，金融市场的价格发现机制对于保证企业合理的运用资金，从宏观上保证资金流向的合理是必不可少的。资金的价格实际上就是利率。 第一章说明的是金融效率和企业债券市场的关系。中国金融效率从宏观和金融市场角度来说是不高的，要想提高就必须拓展居民投资渠道，提高企业运用资金效率，促进资本市场协调发展。金融市场不仅能通过利率的变动表现资金的供求的矛盾，而且还可以通过资金的价格来约束企业投资的方向，使风险和收益对称。企业如果能够合理的运用资金，那么资源在货币的带动下就可以实现合理配置。如果金融市场是高效率的，那么资金从供给者到需求者的流通渠道就会很畅通，从而实现金融发展对经济发展的促进作用，实现国民经济可持续发展。企业债券市场的发展有助于与投资风险相对应的利率的形成，有助于企业对项目投资华东师范大学硕士学位论文论金融效率和企业债券市场的发展的合理评估，提高资金运用效率。企业债券市场的发展也可以减少储蓄资金由于银行惜贷行为在银行体系内的滞留，保证资金运动渠道的畅通。 所以针对目前中国金融效率低下的特点，以及目前中国资本市场发展不协调的现状，要大力发展企业债券市场。第二章指出中国目前企业债券市场落后的因素主要有四个:政府因素、中介因素、投资者因素、供给因素。 针对这些制约因素，第三章我们可以从四个方面个方面着手:一、进行有效的行政改革。二、实施有效的制度建设。三、构建好企业债券市场的配套措施。四、建立科学有序的信用评级制度。