由于信息不对称和代理问题的存在，公司的内外部融资成本会产生差异，导致融资约束。当公司面临融资约束时，其投资与内部现金流之间就会产生一定的敏感性。融资约束和投资一现金流敏感性的关系在学术界一直有比较大的争论。一部分学者认为，融资约束程度高的公司投资一现金流敏感性比较高；一部分学者认为二者的关系正好相反；还有另一部分学者则认为，融资约束程度与投资-现金流敏感性的关系是非单调的。　　 本文以2010-2011年信息技术产业沪深两市A股上市公司为研究样本，研究了我国上市公司现金流与投资的关系，并把权益乘数和总资产周转率作为融资约束的分组标准，采用实证检验的方法对不同的融资约束程度下公司投资与现金流关系进行研究。　　 我们研究发现：(1)公司的投资与现金流正相关，即投资随着内部现金流的增减而相应增减。(2)信息不对称和代理理论共同影响着投资与现金流的敏感关系。(3)在以权益乘数作为融资约束的分类标准下，权益乘数越高（融资约束高），公司投资对现金流的敏感性越强。(4)在总资产周转率的分类标准下，总资产周转率低（融资约束高）公司投资对现金流的敏感性越强。