2021年,房地产行业在融资端政策收紧的情况下接连“暴雷”,发生了多起债务违约事件,影响持续发酵。近年来,我国地方政府性债务持续扩张,债务负担较重。房地产行业的信用风险暴露是否会触发地方政府性债务风险引起广泛担忧。在此背景下,本文研究了房价对地方政府性债务风险的影响和机制。现有文献主要从土地视角阐述了房价上涨对地方政府性债务风险的缓解作用,机制研究较为单一。本文从土地和金融两个视角,分析了房价影响地方政府性债务风险的作用机制,并利用253个城市2015-2019年面板数据进行实证检验,研究发现:房价变动会通过土地价格和金融风险两个传导机制对地方政府性债务风险产生负向作用。从土地视角来看,房价上涨支撑地价上涨,并通过“土地财政”增强政府财力,降低地方政府性债务风险,地方政府对土地财政依赖度的提高会强化这一作用机制。从金融视角来看,房价变动会引起金融机构信贷行为和资产质量发生变化,从而影响地方政府性债务风险,由于我国金融机构的信贷行为存在显著的顺周期性和同步性特征,地方金融机构聚集度的提高会强化这一作用机制。本文研究认为,政府在房地产调控过程中应密切关注房地产市场变化对地方政府性债务风险的影响。有关部门应推进地方政府融资平台市场化转型,规范土地出让和土地融资,降低地方政府财政对土地的依赖度,并缓解金融机构的顺周期性、同步性信贷行为,减少金融风险的传递。在防范化解重大风险的政策背景下,本文丰富了土地和金融视角下房价影响地方政府性债务风险的机制研究,对于更好地理解和处理系统性风险有重要的理论和现实意义。