政府投资是保持我国经济较快增长不可缺少的一环。2008年金融危机之后,中央政府启动4万亿投资计划应对经济颓势,到2010年底已经接近尾声。2011年是“十二五”规划的开局之年,各地方政府必会继续保持投资规模,发展地方经济。然而,在我国的财政体制尚未健全、分权形式尚不规范的条件下,制度因素未能对地方政府投资行为形成良好的激励和约束,导致伴随我国高投资率的往往是较低的投资效率,这种低效率经常地以“过度投资”、重复建设甚至产能过剩以及大量的投资浪费等形式表现出来,对我国经济的可持续发展形成阻碍。因此在2011年以及之后的很长一段时间内,地方政府投资的效率仍尤为关键。本文紧紧围绕财政分权制度改革这一影响因素,探讨财政分权对我国地方政府的影响途径,以完善财政分权制度为切入点,为我国地方政府投资效率的提高提出相应的建议,全文共分为六个部分。第一部分为导言,首先对本文的研究背景和意义加以说明,在对地方政府、地方政府投资、地方政府投资效率、财政分权等基本概念进行界定的基础上,说明论文的主要思路、框架安排及研究方法。第二部分分类梳理国内外有关财政分权以及投资效率、地方政府投资行为等方面的研究文献。该部分第一节首先对财政分权问题的文献进行梳理,从财政分权理论、财政分权度的测量、财政分权与地方政府投资三个方面进行了简要的总结。第二节则是政府投资效率问题的文献综述,从政府投资效率的衡量和效率的提高两个方面进行了总结。第三部分通过对我国地方政府投资效率现状的理论考察和实证分析,揭示地方政府投资中存在的效率损失问题。第一节首先对我国地方政府需承担的投资职能和财权事权责任范围进行简要的介绍。第二节通过对我国地方政府投资现象的例证分析,分别揭示地方政府投资规模、结构、产出与效率损失的现状和存在的问题。第三节采用计量检验的方法,通过建立基本的生产函数模型,实证考察1994年分税制改革对我国地方政府投资效率的影响,得出改革后地方政府投资效率有所下降的结论。第四部分主要在回顾我国财政分权制度发展历程的基础上,对我国当前财政分权水平进行了粗略考察,并对当前财政分权制度作出了基本评价。第一节回顾了财政体制三个主要的发展阶段。第二节首先通过三种方法对我国财政分权水平进行了测量,得出我国当前的财政分权形式不规范,分权制度尚不完善的结论。其次对财政分权中存在的问题进行了分析,认为我国财政分权制度中存在的问题主要包括：地方政府承担的支出责任过大,与较小的财权不匹配；财政转移支付制度不完善。第五部分从博弈论的角度,分析了财政分权对地方政府投资效率的影响途径。第一节和第二节在地方政府投资博弈理论假设的基础上,介绍了政治晋升博弈、中央政府与地方政府纵向博弈、地方政府之间横向博弈等三个关于政府关系的基本模型。第三节在模型建立的条件下,从地方政府支出责任过大和拥有的财权过小这两个主要问题带来的负面效应的角度,分析了财政分权制度对我国地方政府投资效率的传导机制,认为财政分权下的恶性投资行为最终影响了地方政府的投资效率。第六部分,从完善基于分税制的财政管理制度的角度,提出提高我国地方政府投资效率的几点建议,包括合理确定地方政府层级及支出责任,培养地方稳定财源,构建规范化财政转移支付制度,健全地方政府官员考核机制和加快改革财政预算管理制度等。国内外的许多学者已经就财政分权和政府投资效率问题进行了很多富有开创性和启发性的工作,形成了大量客观有益的结论。但是对于将财政分权制度和地方政府投资效率结合在一起,即从财政分权角度考察政府的投资决策权分散到地方之后的效果的研究相对较少。本文在充分吸收和借鉴已有学术成果的基础上,尝试从新的角度重新透析财政分权制度和地方政府投资效率的内在逻辑关系,并对地方政府投资效率的提高提出一些建议,这也是本文可能的创新之处。同样,本文也存在一些不足,主要表现在以下方面。第一,本文数据均整理自统计年鉴,部分数据可能具有一定的滞后性；而且,在我国的特殊国情和发展阶段,省级以下财政数据特别是县乡级财政数据通过民间获取非常困难。第二,文章研究涉及众多方面的内容,具有一定的难度,本人能力有限,同时受到文章篇幅的限制,部分研究内容没能进行更加深入的探析。这些都是在以后的研究中可以进一步探讨和改善的地方。