随着新股发行体制改革和创新政策的延续,新股发行开始由实质性审核向形式性审核转变,同时对投行业务的需求也不再局限于一般形式上债券和股票的融资,从而过去证券公司投行业务的核心竞争力(合规能力和公关能力)已不足以应对未来的市场变化。究其历史根源,这是由于过去的新股发行实施实质性审核所导致。在实质性审核下,不仅要对发行人申请材料的真实性、准确性和完整性进行审核,同时对其历史业绩及未来盈利等价值方面也会进行审核。因此,投行团队不仅要保证争取到好的项目,而且要保证项目能够顺利通过发审委的核准。在投行的其他业务收入较小的情况下,会导致投行过于重视公关和合规能力,而忽视专业水准的提升。笔者通过在东吴证券投行部的实习经历,对东吴证券的投行业务情况进行了深入的调查分析,思考其与未来金融市场发展不相适应之处,通过分析投行业务未来的发展趋势,并结合东吴证券的自身优势,构建出相应的业务创新措施,主要包括了运营模式的改革和创新能力的培养。