股权融资对战略性新兴产业上市公司经营绩效的影响

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战略性新兴产业的发展在金融危机后引起了全球关注,我国正处于经济结构和发展方式迅速转型的关键时期,扶持和发展战略性新兴产业是我国政府的重大决定。为推动该产业的发展,国家和地方政府制定了一系列政策措施,在此背景下战略性新兴产业的规模迅速扩大。但在此过程中,国内资本市场当前存在的制度不完善等问题使得该产业内的企业融资较为困难,目前的投融资体系、经济环境以及针对该产业内的政策机制等都还不能完全适应战略性新兴产业快速发展的要求。因此,研究战略性新兴企业的融资结构,尤其是股权融资能否促进其发展,具有重要的现实意义。本文以战略性新兴产业的上市公司作为主要研究对象,研究股权融资对公司的经营绩效的影响。首先回顾了国内外现有的文献对战略性新兴产业融资结构的相关研究,对战略性新兴产业的内涵进行了界定,就融资结构对企业的经营绩效的理论,以及战略性新兴产业融资需求的理论进行了梳理,给出了股权融资对企业经营绩效的影响机制。随后,本文结合战略性新兴产业上市公司的公开数据,分析了我国战略性新兴产业的发展现状。最后,本文采取实证分析的方法,从战略性新兴产业里的上市公司总体,按地区和所有制属性分类的两个子样本出发,分别检验了股权融资对战略性新兴产业经营绩效的影响。根据理论和实证分析,本文得出如下主要结论,有效的融资能够促进战略性新兴产业的发展,股权融资对战略性新兴产业的盈利能力存在着促进作用;战略性新兴产业的发展存在明显的地域差异,股权融资促进了东部地区上市公司的盈利能力,却对中西部地区的公司存在负面作用;按所有制属性分类来看,股权融资对民营企业的盈利能力有显著的推动作用,而对国有企业作用不大。因此本文建议,战略性新兴产业中的公司应该积极加强和改善自身条件,充分利用股权融资提高经营绩效,与此同时,政府相关部门也应该发挥政策指导作用,为战略性新兴产业进行股权融资提供金融支持。
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