随着中国资本市场的逐渐发达,股票回购这一投资市场活动近年来受到了更多的关注。目前股票回购在西方国家的资本中已获得了相当普遍的使用,它既可以改善上市公司的融资结构,同时又是一项股息分派政策。中国证券市场目前还在继续发展当中,但是企业股票回购制度也逐渐受到了社会各界的普遍重视。2005年的股权分置改革,标志着中国资本市场步入了全流通时期,随后中国政府颁布了许多的市场经济管制法规,其中要求对挂牌公司提出了一些可以维持企业股票价格稳定的措施和方法,比如企业股份收购计划书、员工持股计划和企业股票激励措施等。上市公司实施股票回购计划,不仅能够保持企业形象,恢复投资人信任,而且可以促使他们再次对企业股价作出估值,传达出未来向好的信息。因此,对中国股票回购的市场绩效和财务效应的深入研究,可以帮助企业管理层和监管者更加准确地理解股票回购这一资本运作工具,从而促进股票回购更为合理的发挥作用,增加公司市值,并保持在中国资本市场的长期稳定性。本文选择A公司为研究案例公司,也就是美的集团,是因为美的在2018年回购中操作快、金额大,很具有代表性。本文以美的为例,在财务杠杆理论、信号传递理论、自由现金流假说的基础上,通过事件分析法、因子分析法来研究股权回购的动因及财务绩效。经分析得出以下几点:（1）回购动因方面:包括稳定股价、降低公司代理成本、调节公司财务杠杆,优化企业资本结构;（2）回购效应方面:降低公司代理成本、提升股价和短期偿债能力;（3）存在负面影响:股价提升长期效应并不明显、资本结构变化不明显、信息泄露和财务风险增加;（4）最后,根据对整个回购的分析提出了几点可行性建议。本文的创新点在于通过对回购产生的市场、财务效应的综合分析,得出回购是存在利弊得失的,根据产生的问题一一给出了可供参考的意见,这也为今后上市公司的回购具有重要参考价值。