股利政策作为企业三大财务决策之一,对企业的发展具有重要意义。如何将企业每年的收益在股东和企业内部留存之间进行合理分配——制定合理的股利政策,是其管理者每期都要面临的棘手的问题。本文以格力电器股份有限公司的股利政策为研究对象,利用企业生命周期理论对其股利政策影响因素做了详细分析。首先对格力电器股利政策进行分析:先介绍了格力电器的基本情况,对格力电器的上市以来的生命周期进行划分,将其分为成长和成熟期,利用事件研究法研究了不同生命周期阶段股利分配的市场反应,发现处于成长期时,高现金股利分配并不能引起投资者的兴趣,而成熟期时,投资者更偏好于现金股利;其次,从股利支付倾向和股利支付率两方面的变化对格力电器的股利政策进行分析,指出其存在的问题:股利支付的随意性较大和现金股利支付率缺乏理论支撑,针对其存在的问题,分别从法律和行政法规、企业自身因素、股东因素和行业发展因素四个方面研究了不同因素对于企业制定股利政策的影响,分析结果认为:企业自身因素和行业发展期对现金股利起到了正面作用,法律和行政法规对于格力电器的股利政策有一定的约束力,其中公司法和证监会再融资的约束较强,股东因素对现金股利产生了负面影响,我们根据分析结果提出了相关建议:认为应当减少现金股利的波动以保护投资者利益,应优先从企业内部进行融资,同时在制定股利政策时应更多地关注企业自身因素,格力应构建合理的股权结构以保护大小股东利益;最后提出了结论和展望。本文研究结果对上市公司制定合理的股利政策具有参考意义。