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金融市场波动性问题的研究一直是学术界和实务界研究的焦点课题之一,与传统理论将投资者主观属性设定为常数不同,行为金融学认为,资产价格的剧烈波动,不仅受基本价值影响,而且受投资者情绪变化的影响。当今中国股市“新兴加转轨”的特点具有很强的心理特征,市场整体非理性行为显著,投资者恐惧和贪婪的频繁转换造成资产价格剧烈波动的现象时有发生。基于此,本论文以心理学和行为金融学相关研究为基础,从源头追溯情绪变化机理,研究中国机构和个人投资者情绪波动及反转问题,研究具有理论意义和应用价值。本论文运用投资者情绪研究的相关