股权激励通过授予经营者公司股份,使经营者以股东身份参与公司经营管理并承担风险。随着我国经济的发展,2005年我国实施股权分置改革,股权激励政策也相应颁布,为股权激励在我国更好地实施创造了条件,我国上市公司的股权激励计划不断增加。由于我国资本市场对股权激励的认识处于发展初期,上市公司所处行业差异、发展程度的差异,并非全部的上市公司股权激励均取得显著效果。上市公司根据不同时期企业性质对股权激励类型的选取成为学者以及企业关注的重点。基于此,本文认为针对股权激励的研究,即如何设计完整且行之有效的股权激励方案是具有现实意义的。中兴通讯作为我国最大的通信设备上市公司,分别在2006年、2013年公布了两期股权激励方案。本文对中兴通讯两期股权激励方案进行研究,发现中兴通讯两期股权激励分别采取了限制性股票与股票期权的模式。为究其原因,本文引入企业生命周期理论,对中兴通讯两期股权激励实施所处的生命周期阶段进行划分,发现中兴通讯在不同的生命周期阶段选用了不同的股权激励模式。为评价中兴通讯的股权激励方案,本文从财务业绩、市场业绩、人员变动三个方面对两期股权激励实施效果进行评价。研究结果发现,两期股权激励都产生了比较积极的作用,股权激励模式的选择都具有恰当性。最终文章通过研究得出结论,成长期企业宜选用股票期权激励模式,成熟期企业宜选用限制性股票模式。此外,企业对股权激励方案进行规划时应着眼于股权激励因素,尤其是要依据企业的客观条件设置合理化激励因素。