随着社会经济的发展,我国越来越多的企业成为上市公司,越来越多的资产实现证券化,股市规模越来越大,资本市场与实体经济的联系越来越紧密,股市对实体经济的影响也越来越大。虽然我国的经济结构越来越优化,但是,与成熟的经济体相比,我们国家的经济结构依然不尽合理,对外需存在一定的依赖,内需尤其是消费还是不足,如果我们能好好地运用资本市场财富效应这个工具,更好地施展我国股市的财富效应,那么就可以促进我国经济结构的调整。而且在现阶段,外部环境复杂多变,英国脱欧,美国贸易保护主义抬头,在这种情况下,深入探讨我国资本市场的财富效应,现实意义凸显,并对我国调整经济结构、扩大内需、股市的进一步稳定前行具有更多参考意义。外国的很多学者学者也做了很多相关的研究,但是研究结果有所区别。由于成熟发达国家资本市场的建立历史较长、资本市场相对完善、投资者相对成熟等等各种原因,他们做出来的研究结果表明他们的的资本市场的财富效应施展的很好。而我们国家的学者通过研究我国资本市场的财富效应发现,财富效应在我国股市几乎没有施展。本文首先回顾了一下传统消费函数理论知识,分析了资本市场财富效应的传导机制以及资本市场财富效应施展的驱动变量,然后考虑解释变量。再根据相关消费函数,将资本市场中的相关变量纳入到传统消费函数中,构建了一个多元回归模型,运用协整检验和误差修正模型来分别检测长期内和短期内我国资本市场的波动对消费的作用。研究得知,不管是长期来看还是定位于短期,我国资本市场有着微弱的负向财富效应。当然,不管是长期还是短期内,居民收入都对消费支出产生最大的影响。之后,分析了为什么在我国资本市场财富效应没能施展,主要有资本市场规模较小、资本市场不够成熟稳定、上市公司盈利能力较弱以及分红不太规范等等原因。最后,为了使得我国资本市场的财富效应更好地施展,增加虚拟经济对实体经济的的有益反哺,根据相关的原因提出了对应的政策建议。