随着我国期货市场的规范发展以及上市品种的多元化，市场蕴含着大量的套利机会，套利交易已经成为一些大机构参与期货市场的有效手段。据统计2010年我国三大商品交易所的套利交易的成交量占总成交量的60％左右，其中，跨品种套利又是套利交易的主要方式。在我国期货市场条件下，哪些品种间可以进行跨品种套利，跨品种套利应该采用什么模型，现有的模型是否具有可操作性，能否继续进行改进，是否可以采用新的模型进行套利，从而达到更好的套利效果等，都具有重要的理论和实践意义。　　本文首先从交易方式的角度考察了商品期货套利的定义、逻辑原理和分类的基本问题，剖析了跨商品期货套利的优点以及对期货市场的贡献和影响，并从西方经济学和现代金融工程学入手，系统概述了套利交易的理论基础，梳理归纳了国外和国内对于商品期货套利的研究进展。　　然后，文章根据跨商品套利的条件和可行性分析结果，利用较大篇幅对传统套利模型（比价套利和差价套利）、向量误差修正模型和趋势套利模型一一进行了论述和说明，并且分别构建四种套利模型进行实证分析、结果检验和模拟交易操作，进而对这四种套利模型比较分析。　　实证分析结果表明:由于沪锌与沪铝的期货价格之间存在长期均衡关系，虽然短时间内沪锌与沪铝的期货价格之间可能出现偏离，但长期来看，必然恢复到长期均衡状态，因此，从理论上来说，上海金属商品期货市场中的锌和铝之间具备套利交易条件，并且在利用套利模型的交易操作情况下能取得可观的利润收益。