DCF估值理论的案例应用研究——基于“莱宝高科”公司

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论文基于DCF估值理论,对“莱宝高科”企业价值进行估计,以判断企业价值与市场价值是否出现了较大偏差,从而决定是否有做多或是做空的投资机会。  论文先简要的介绍了触摸屏制造行业现状。然后用PEST模型,对行业所处的政治、经济、社会、技术环境做了分析,从而对该行业的发展前景做出了预测。公司价值的创造就是基于这些宏观环境因素。  然后对于案例研究目标一“莱宝高科”,介绍了其企业发展历史以及现状。采用SWOT模型分析具体分析了企业的优劣势、潜在的机会以及面临的威胁。这些因素是企业价值创造的源动力,是价值评估的基础。  论文在第四章先介绍了几种常用的估值模型以及为何选择DCF做研究模型,然后具体的描述了构建DCF模型的各个参数的选择方法。  利用构建的DCF模型,对“莱宝高科”公司进行了实证研究。结合中国资本市场以及企业发展的实际情况,预测了债务资本成本、无风险利率、市场收益率、β、永续增长率参数。  根据预测的各个参数,计算了企业价值,并与市场股价比较,得出企业价值被低估的结论。
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