ETF是一种特殊形式的指数化投资产品,英文全称为Exchange Traded Fund，中文译名为交易型开放式指数证券投资基金，是一种以标底指数为投资目标并可以在证券交易所上市的开放式基金。具有指数基金、开放式基金和封闭式基金的基本特征，可以说是融合了多种金融工具的特点！自从1993年在美国证券交易所推出第一只ETF—SPDR之后，ETF以其独特的投资优势而受到投资者的喜爱,很快风靡全球。2004年11月29日正式推出中国内地第一只ETF上证50ETF，随后，深证100ETF、上证180ETF、中小企业板块ETF也很快被开发出来并上市交易。这一系列ETF产品的推出对于我国证券市场的完善与发展将有重要影响。　　 本文的写作目的就是在研究ETF自身的运行机制的基础之上进一步的分析ETF运行所对我国证券市场所产生或将要产生的影响，最后提出完善ETF的发展一些可行性的措施。文章利用上海证券交易所的相关数据，通过大量的对比分析，详细地阐述了ETF的产品性质特点和特殊交易机制；在此基础之上，采用定性和定量相结合的分析方法，分析ETF的运行对我国证券市场的影响。文章对ETF的运行机制进行了详细的分析，并对ETF的三种套利机制:瞬时套利、延时套利和事件套利进行了重点的研究分析，通过本文的分析可以发现ETF对于提高标底指数成份股票的定价效率、改善投资者结构、丰富证券市场投资品种、促进市场登记结算系统的改进及为封闭式金转型提供可行路径都有着积极的意义。同时文章还通过实证分析发现，50ETF上市前后，50指数的波动模式发生了改变！文章的最后探讨了完善ETF发展的措施：开展ETF和其成份股的做空机制、推出与ETF配套的股指期货、建立“T+0”的交易方式和做市商制度！