《我国创业板直接退市制度的可行性研究》一文是在我国创业板推出一年半的背景下,以直接退市制度为研究对象,结合海外创业板市场的运作实践以及我国主板、中小板市场的经验教训,探讨直接退市制度在我国创业板市场上的可行性问题。监管机构早在2009年10月30日创业板诞生之初就有意要实施直接退市制度。对创业板来说,实施直接退市制度是基本的也是必要的,它有利于市场的健康发展,加快退市流程,防止借壳上市。最近,深圳证券交易所向中国证券监督管理委员会递交了两次报告,一稿中提出要在创业板上实施直接退市制度,二稿中则强调允许退市企业进入股份代办系统,有意回避直接退市制度。笔者认为,创业板退市还是应该选择直接退市方案,但应当是有条件地推行。本文分为四个部分:第一章分析我国创业板实施直接退市制度的可行性。根据我国现有的市场和法律基础,并参考海外实践经验,初步得出我国适合在创业板上构建直接退市制度。接着又阐述了实施直接退市制度对创业板的重要意义。第二章讨论我国创业板实施直接退市制度的前提。实施直接退市制度,需要有四个前提条件。一是改革新股发行管制,只有市场化的上市,才能保证市场化的退市。二是形成理性投资者氛围,只有市场中的投资者趋于理性,直接退市才能平稳推出。三是加强创业板监管,逐步释放直接退市中的风险。四是建立有效的退市渠道,须知缔造场外市场与发展创业板市场同等重要。第三章指出创业板实施直接退市制度的难题及其克服。虽然直接退市方案早已提出,但是要在现实中实施似乎还有点难度。面对当前存在的各方利益难以协调、违规违法现象严重、缺乏主动退市制度等问题,应有针对性地采取措施,减小退市阻力,克服退市难题。第四章着眼于完善我国创业板直接退市后的救济制度。投资者是证券市场的基石,一旦投资者对市场失去了信心,“证券大厦”就会轰然倒塌。明确实施直接退市制度与保护投资者利益原则并不矛盾。通过完善直接退市后的救济制度,维护好中小投资者的权益。最后得出当前我国适合在创业板上构建直接退市制度,但相关的实施前提、难题克服以及退市后如何救济也需要纳入考虑范围。否则,实施直接退市制度只能是一句空话。