医药行业涉及广大民众防病治病、保健保养,与人民生活紧密相关,是关系国家经济和人民生活的重要产业,在国民健康、社会发展过程中起着“保驾护航”的作用。随着国民生活水平的逐步提高和民众对医疗保健日益增加的需求,医药行业在国民经济发展历程中作用逐渐突显。本文从财务管理的角度,通过研读两家医药公司从2013年到2017年的财务报表,计算对比华兰生物与天坛生物的资产负债表、利润表、现金流量表中各重要财务数据与财务指标,并运用三维分析方法予以分析比较,从“创利-创现-创值-风控-成长”角度,探讨华兰生物与天坛生物在财务管理以及商业模式的异同并进行解析,从而挖掘华兰生物与天坛生物财务数据背后体现出的各自经营优势及面临的问题。本文认为,华兰生物与天坛生物作为血液制品细分行业中的佼佼者,资产结构、毛利水平、负债管理表现均比较优秀。在2013-2017年,受行业属性、外部竞争环境以及两家公司投资经营侧重点影响,华兰生物在有息负债管理及盈利能力上表现优于天坛生物,天坛生物则在现金流的管理上表现优于华兰生物。鉴于未来国家宏观经济政策和经济发展水平对医药行业的制约和影响,尚不足以对华兰生物与天坛生物的发展前景轻下定论,希望本文的论述能予以华兰生物与天坛生物未来的发展带来一定的启发和印证。本文共四大部分九大章。第一部分(第一章、第二章)为绪论和理论框架,第二部分(第三章、第四章)主要介绍行业发展现状及两家公司经营概况,包括医药行业现状及发展趋势、华兰生物与天坛生物公司概况、天坛生物2017年重组并购影响分析。第三部分(第五章～第七章)主要为华兰生物与天坛生物的财务指标体系分析、三表三维分析、主要财务指标的分解分析。第四部分(第八章～第九章)为针对上述分析结果,总结两家公司在负债政策、股利政策、营运资本管理政策和投资政策上的不同做法和战略矩阵图,并给出笔者对两家公司的负债政策、股利政策、营运资本管理政策和投资政策的总体评价、结论和建议。