非金融企业金融化对劳动就业的影响 ——来自A股市场的经验证据

来源 :华中科技大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:zhengpeng19860223
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现如今我国金融业成长十分迅速,在持续为我国经济发展注入新鲜力量的同时,对实体企业的影响也在不断扩大,近几年出现的资金脱离实体经济,在虚拟经济领域中空转的“金融化”现象成为了社会关注的热点问题。而就业一直都是民生之本,是我国政府的关注重点,探究非金融企业金融化对劳动就业的影响和作用机理具有重要的理论与现实意义。本文将这两个经济社会中的重要因素联系起来,从企业这一微观主体视角研究我国金融化现象对劳动就业影响,以国内外金融化相关以及就业理论作为全文的逻辑指导,从非金融企业金融化表现的不同方向:金融资产、金融负债和股东价值导向三个层面分别阐述对企业自身劳动就业的作用机理。然后利用国泰安数据库(CSMAR)和Wind数据库中2014—2018年我国沪深A股非金融上市公司的相关面板数据,收集员工数量、金融资产、股利支付、企业借款等指标的数据,以权益融资、公司规模、治理情况、收入情况、劳动力成本作为控制变量,主要通过系统广义距估计(SGMM)方法检验非金融企业金融化对劳动就业规模的影响,并在前文理论分析与基准回归的基础上进一步研究了投资性房地产资产、企业性质异质性以及企业内部岗位异质性对文章基本结论的影响。最后得出结论:非金融企业金融化的金融负债渠道与劳动就业具有显著正相关关系;股东价值导向渠道上来看,对劳动就业具有显著负面影响,且负面影响主要作用于民营企业;金融资产渠道对劳动就业没有显著影响,进一步实证研究发现,非金融企业的房地产投资行为与劳动就业呈显著的负相关关系。因此,为了能够有效促进我国金融与劳动就业的健康协调发展,我们可以从深化金融供给侧改革、严加监管和控制企业房地产投资行为和建立合理企业内部机制3个方面促进非金融企业金融化对劳动就业的正面影响。
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