股利政策是上市公司将税后收益在股东所得股利和留存盈利之间合理配置的策略,它不仅是上市公司筹资、投资等活动的延续,而且从股利政策的市场效应和经济影响来看,股利政策作为公司经营行为和经营业绩的反映与折射,不仅会影响公司的形象,还会引起公司股票价格的异常波动。股利政策作为上市公司财务管理的三大政策之一,一直是财务管理中的一大难题,受到国内外金融学家的广泛关注。股利的支付形式一般有现金股利、股票股利、负债式股利和股票回购。在我国,最主要的股利支付形式式现金股利和股票股利。相对国外而言,我国上市公司制定股利政策随意性强,没有连续性,而且股东的股利收益率较低,造成股票市场长期以来投资者少,投机者多。一些连续派发股票股利的上市公司,在送股消息出台前后股价大幅度攀升。本文阐述了上市公司股利政策的理论演变,从代理成本,信号揭示和税收等各个角度解释了股利政策的性质,存在的原因及其效应,根据我国近几年上市公司股利政策的特征和效率进行了分析,并以2004年A股上市公司为研究样本,对中国上市公司股利政策的现金股利的内部影响因素进行了实证分析。研究结果表明,中国上市公司现金支付的主要因素基本符合股利政策理论,国家股比例、境内法人股比例与现金股利支付率显著相关。最后,根据实证结果和国内外上市公司股利政策的实践,为我国上市公司制定规范的股利政策提出了一些相应的建议。