近几年国企改革的主题是推行国企混合所有制,在保证国资控股的基础上引入民营资本,激发国企活力。2020年国务院又部署了国企改革三年行动总体计划,将增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力作为首要目标。在这种政策背景下,实力雄厚的央企出于提升自身实力、整合产业链的动机,积极与地方政府、地方国企进行对接,掀起了一股央企并购地方国企的热潮。思考与总结当前宏观背景下我国央企并购地方国企的深层动因,评价其并购绩效,分析并购过程中存在的问题,对于今后的国企改革,做大做强国有经济意义重大。中国中化作为国内能源化工领域的龙头企业,其并购鲁西化工是央企并购地方国企中最具代表性的一例。中国中化于2021年5月6日由中化集团与中国化工集团合并而来,作为一家新成立的大型央企集团公司,因涉及保密要求,相关财务数据的获得存在限制,故本文在评价并购绩效时,针对合并方,着重从非财务绩效角度进行分析,针对被合并方,从财务绩效及非财务绩效两个维度进行评价。本文研究发现,中国中化在并购中实现了基于产业链角度的战略目标,未来可发挥并购产生的规模效应和协同效应;并购前作为聊城市国资委控股的地方国企鲁西化工在并购后相较于同行业可比公司而言,在偿债能力、营运能力以及盈利能力方面表现较好,且此次并购事件让公司股票产生了短期的超额收益,并购绩效初步显现。与此同时,纳入中国中化麾下的鲁西化工在产业发展上获得了更大的空间。本文结合央企并购地方国企的并购动机,从产业链的角度分析了此次并购事件的深层动因;采用市场势力理论、效率理论评价中国中化战略目标的实现;综合运用财务指标分析法、事件研究法评价鲁西化工被并购后的财务绩效表现与短期内市场表现,丰富了我国中央企业并购地方国企并购绩效的评定视角,不仅重视市场价值和企业价值的评估,还兼顾企业长期的战略目标,更加真实地反映了中国中化此次并购鲁西化工的绩效。本文结合此次并购事件,指出了央企并购地方国企这一形式的优点与不足,并为其今后的实践提出了建议。