改革开放以来,文化传媒业经历了从弱到强的发展过程,作为发展迅猛的朝阳产业,现已成为中国特色社会主义经济的关键组成部分,在中央和各级政府的高度重视下,诸多利好政策层出不穷,互联网经济也日益繁荣,这都为文化传媒行业的发展提供了巨大的机遇和挑战。在此背景下,兼并重组逐渐成为行业发展热点,越来越多的文化传媒公司参与到并购重组的队伍中,跨产业、跨区域的大型并购案件时有发生,频繁的并购重组逐渐成为文化传媒企业扩大企业规模,实现自身发展的途径。2015年文化传媒产业的宣布并购规模达历史新高,披露金额372.87亿美元,2016年伴随政策收紧趋于理性,但完成并购数量依旧稳中有升,在文化传媒业的并购热潮中,连续并购的现象屡见不鲜,然而,并购数量并不代表着并购质量,连续并购是否可以提升企业绩效,促进企业的长足发展是需要我们探究的问题。本文以国内外学者对于连续并购的研究为基础,结合文化传媒行业中较热的影视类企业并购案例,运用事件研究法和财务指标法对H公司连续并购的短期和长期绩效进行探究,一方面,对H公司的并购窗口期短期财富效应进行观察,另一方面,选取反映企业综合实力的财务指标ROE进行长期绩效评价,并参照杜邦分析体系,使用连环替代法对其指标进行分解,从盈利能力、营运能力和偿债能力等多方面评价连续并购后企业的绩效情况。研究结果表明,H公司连续并购案在一定程度上增加了企业的短期财务效益和长期综合实力,为企业带来了正的绩效,连续并购战略显然是成功的。然而,不可忽略的事实是,随着并购次数的增多,H公司后期并购项目市场反应平淡,长期绩效评价指标在后期出现下滑趋势,具体分析后,对H公司连续并购绩效研究结论归结如下:一是获利能力提升,但盈利质量偏低;二是资产规模扩大,但营运能力下降,三是财务收益较高,但资本结构欠佳。在此研究结论基础上,笔者对H公司的连续并购行为提出以下建议:第一,大力发展主营业务,增强盈利质量;第二,加强协同效益,共谋长期发展;第三,正视企业财务风险,合理化资本结构,以期实现企业长久健康的发展。同时希望本文的研究结论能够对同行业其他相关企业的类似并购提供借鉴意义。